:重庆时时彩开奖直播网

首页 > 新闻 > 时评 > 正文

请保护“投资者风险偏好”!

文章导读: 中国金融市场的问题是:社会公众风险偏好不断走低。

文| 钮文新

如果把“赌博式的风险偏好”除外,可以说,一个国家、一个民族,其社会公众“风险偏好能力”的高低,决定了这个国家或民族创新能力的高低。毫无疑问,创新需要完整的一套社会生态去支撑,而在这个生态环境中,资本对创新项目的支持是关键环节。按照“木桶原理”,如果中国公众的“风险偏好”持续走低,则向创新型社会转变的难度就会增大。

还有一个非常关键的问题:社会公众的风险偏好有一个上下的极限,向上或向下超出这个极限,整个社会的系统性金融风险就会骤然增加。比如,金融期市、商品期市、股票市场、企业债市场、金融债市场、货币市场、国债市场,大致构成了整体金融市场的风险层级,股票市场和企业债市场的风险居于中等偏高水平,而管理者必须引导市场投资者的风险偏好更多地留在这一层级当中。原因很简单,这样的风险偏好关乎实体经济资本来源,是所有金融市场的核心部分,是金融行业存在的出发点和落脚点。

如果社会公众的风险偏好偏离了“股票市场和企业债市场”,那不仅会制约一个国家的经济发展,而且搞不好就会引发系统性金融风险。比如,前不久发生在中国的“全民金融”使得大量外行人士开始经营金融业务,忽悠老百姓无度增加风险偏好到赌博的程度,大大超越了规范金融体系的风险限度,结果出现了不少严重的问题,放大了中国系统性金融风险,而不得不艰难地治理整顿;再比如,社会公众风险偏好过低,将大量资金投向几乎无风险的货币市场和国债市场,这势必导致各风险层级的金融市场恶性循环,极低风险偏好的资金数量越大,资本市场就会因缺少资金而下跌,资本市场越跌,风险越大,资金就更多流向货币市场,于是金融短期化、套利化——脱实向虚越严重,并逐步演化为巨大系统性金融风险。

现在,中国金融市场的问题是:社会公众风险偏好不断走低。

4月23日中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,在谈到下一阶段经济工作重点时指出:要全力打好“三大攻坚战”,同时要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。这是极其重大的总体要求,而其中最被市场关注的变化是:中央强调要“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”。

货币政策本身就是极其重要的“内需政策”,“持续扩大内需”必须得到货币政策的有效配合。


中国经济周刊-经济网版权作品,转载时须获得授权并注明来源,违者将被追究法律责任。

(网络编辑:崔晓萌)
作者
  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪
重庆时时彩规律破解 新疆时时彩基本走势 重庆时时彩开奖号码图 福彩天津时时彩 新疆时时彩走势彩经网 重庆时时彩怎么看走势图
新疆时时彩杀号专家 天津时时彩跨度 天津时时彩全天计划 重庆时时彩后一技巧 重庆时时彩定位胆攻略 重庆时时彩下期预测
天津时时彩在线计划 天津时时彩组六走势图 重庆时时彩骗局作弊器 天津时时彩历史号码 新疆时时彩下载 重庆时时彩开奖结果
天津时时彩十分钟开奖号码 天津时时彩万能六码 2012重庆时时彩开市 重庆时时彩求带 重庆时时彩技巧视频 云南时时彩观望
早龙早餐加盟 春光早餐工程加盟 知名早餐加盟 早餐亭加盟 湖北早点加盟
网吧加盟 早餐豆浆加盟 早点加盟店有哪些l 安徽早点加盟 早餐行业加盟
范征早餐加盟 美式早餐加盟 早点连锁加盟店 早点加盟排行榜 中式早点加盟
东北早餐加盟 春光早点工程加盟 山东早点加盟 爱心早餐加盟 酸奶加盟
手机幸运飞艇开奖直播 分分彩logo 彩票走势网 百家乐现金网 腾讯分分彩骗局案件
北京赛车女郎视频 河北十一选五遗漏直选三遗漏 排列5和值走势图 宁夏11选5 北京赛车技巧
重庆幸运农场软件 山东11选5 森马彩票平台下载 11选5开奖结果 辽宁11选5遗漏
山西十一选五开奖结果查询 腾讯分分彩诀窍 陕西11选5软件 北京赛车平台 陕西十一选五缩水